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　　月之暗面在智谱和MiniMax激烈争夺大模型第一股的同期，发布了一则融资资讯：其完成了5亿美元规模的C轮融资，由IDG领投，阿里、腾讯、王慧文等老股东超额认购，投后估值43亿美元。同步被披露的，还有月之暗面创始人、CEO杨植麟发布的内部信，其中最引人瞩目的无疑是，月之暗面当前有超过100亿元人民币现金储备。这一规模比智谱、MiniMax在二级市场公开招股募得的资金还要多。也由此，月之暗面表示自己并不着急上市。

　　招股书显示，2025年上半年，智谱本地化部署业务实现收入约1.62亿元，但对应营业成本达0.66亿元，占当期总营业成本近七成。相关算力、工程及运维投入需在项目执行阶段持续发生，难以随回款同步释放。与此同时，随着本地化部署项目占比提升、定制化服务更多采用里程碑式付款结构，公司回款节奏明显放缓，其平均贸易应收款项周转天数已由2022年的23天、2023年的21天，上升至2024年的58天，并在2025年上半年进一步拉长至112天。这也是为什么智谱在未来战略规划中，反复强调向云端MaaS等更具可扩展性的业务形态转型。